投資理財-何謂年化報酬率

投資理財-何謂年化報酬率

年化報酬率是指過去的一段時間內(通常是幾年的時間)
基金每年都達到這樣的報酬的話
最後會達到結果一樣的總報酬

舉例來說
假如有某A基金
它過去三年 個別年度的報酬分別是
+15% -10% +22%
那它這三年的總報酬是 100x 115% x 90% x 122%
等於 26.3%
它這三年的年化報酬率則是 8.1%
也就是說
過去三年
這支基金彷彿每年都獲得了 8.1%的收益
於是三年下來 100x 108.1%x 108.1% x 108.1%
得到了相同的結果 也就是26.3%的總報酬 (有些小數第二位的差異 省略掉了)

所以 年化報酬率是算出來的 一種假設性的報酬率
事實上 這支基金 過去三年
沒有一年的報酬率是 8.1%

平均年報酬率好算多了
平均起來就好了
同樣以上述的A基金為例
( 15% -10%+ 22%)/3 = 9%
這支基金的平均年報酬就是 9%

可以看到 年化報酬率和平均年報酬率是有差別的
這個差別叫 risk drag (我不知道中文怎麼翻譯)
有趣的是
報酬愈穩定的基金 risk drag愈小
而波動愈大的基金 risk drag愈大
也就是說 年化報酬率和平均年報酬率的差別
也反應了該基金的波動程度

舉例來說比較清楚

假如有某B基金
過去三年 每年的報酬都是 10%
那麼它的平均年報酬率就會等於年化報酬率 都是10%
Risk drag為零

另一個極端的例子
假如有支C基金
過去兩年內 第一年虧了 50% 第二年賺了 50% (好像是個老例子? )
它的平均年報酬率是 0%
但它的年化報酬率是 -13.4%
這個就差很多了

所以 基金的報酬率 其實是很有趣的數字
也隱藏了一些重要的訊息
先說說總報酬：
以大大的例子來說，
個別年度報酬的進程為：
+15%, -10%, +22%
設本金為100
則第一年值=100X115%=115
第二年值=115X90%=103.5
第三年值=103.5X122%=126.27
則此時的總報酬率為26.27%

若是轉換成複利的想法，應該相當於年利率為何呢？這就是年化報酬率。希望這數字是打敗定存與房貸利率blabla.....

由複利公式
P*(1+r)^n=PN來看
P是本金，PN是我們最後的基金價值，n是投資期，年化報酬率當然就是以年為單位啦！
r就是年化報酬率了～

則100*(1+r)^3=126.27
得r=8.08%



本文引用:http://tw.myblog.yahoo.com/jw!CgGL9EOBGB6kieR5gW1gdw--/article?mid=748




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